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20世纪90年代后,国际贸易与投资日趋开放,加之许多国家在这种趋势下采取了更加大胆开放贸易、金融、投资的一系列措施,使得国际短期资本流动数量增大。伴随着金融工具的创新,以及电子信息技术的发展,极大地加速了国际短期资本在各个国家的流动数量与频率,并在同时对国际短期资本的流动起了乘数作用,使得国际上流动的国际短期资本数量呈放大倍数增长,国际短期资本流动得到了前所未有的发展。
国际短期资本在各国金融市场间流动,具有流动频率高、投机性强、规模大和冲击力强等特点,对一国的汇率制度安排、宏观调控及国际货币体系的演变产生了巨大影响。
重新审视20世纪90年代的历次金融危机,无论是1992年的欧洲货币体系危机、1994年的墨西哥金融危机、或者是1997年的东南亚金融危机等等,都能在其中看到国际短期资本流动的身影。从而,促使各国开始关注在开放本国金融市场的过程中如何对其进行有效监管的问题。
目前我国的资本账户尚未实现自由兑换,控制比较严格,国际短期资本流出入我国的正常渠道较少。但是伴随着我国经济的高速增长、以及我国对外开放速度的加快、程度的加深,大量的国际短期资本则通过混入经常项目等渠道在我国流动。当前,国际短期资本大量在国内流动的现象表明,中国现行的监管措施并非十分有效,而随着国际形势的日趋复杂变化,使得当前我国完善对国际短期资本流动的监管问题成为亟待解决的问题。基于上述表达,本文将从下述四个部分来对我国国际短期资本流动监管进行分析,第1章引言,主要介绍选题的背景及意义;第2章,关于国际短期资本流动及对其监管的文献综述;第3章,国际短期资本输出入我国分析。前三章主要介绍了国际短期资本的流动规律、发展历程,最后由其产生的效应分析得出对国际短期资本流动进行监管的必要性。第4章,分析了我国对国际短期资本监管的现状并提出政策建议:考虑到我国目前金融市场环境,央行政策工具的可选择性、外汇管理政策的效率、国家经济宏观调控目标等因素,笔者认为须:1.借鉴智利等发展中国家监管短期资本流动的经验与教训;2.对国内的国际短期资本流动应从资本管制方面入手;3.加强对经常项目的管理;4.完善国内监管体系;5.进一步加快国内金融体系结构调整;6.一国必须参加国际协作、结合多国力量才能把监管能力发挥到极致。