政企关系的研究一直受到学术界的关注。政企关系主要普遍存在于发展中国家和转型经济国家,被视为一种法律和市场的非正式替代机制,作用于社会经济活动。由于受“规模歧视”和“所有制歧视”,中小企业无法与大型企业及国有企业相比,因此中小企业会积极建立政企关系,获得企业发展需要的资源,促进企业发展,提升企业价值。我们将研究分析政企关系对中小企业价值的作用,并比较次贷危机前后政企关系对企业价值作用的不同。我们以2005年-2010年在深圳证券交易所中小板上市的企业为样本,以这些企业是否含有国有成分和企业的董事长或总经理是否是现任或前任的政府官员、人大代表或政协委员来判断企业是否具有政企关系。同时,以2008年1月1日为分界点,把样本期间分为次贷危机前和次贷危机后,以分析政企关系在不同的时期对中小企业价值的作用是否不同。首先,通过建立模型,我们发现次贷危机发生前后,政企关系都对中小企业价值存在正作用,但是通过设定关于次贷危机的虚拟变量,我们发现次贷危机发生后,政企关系对中小企业价值的作用显著减小。其次,我们通过检验政企关系对中小企业价值的作用机制,进一步证明政企关系对中小企业价值的作用。研究结果发现政企关系并没有帮助中小企业获得更多的税后优惠,但是政企关系有帮助中小企业获得银行的信贷支持。而且次贷危机发生后政企关系对中小企业在银行信贷方面的帮助显著减少,这也可能是为什么政企关系在次贷危机后对中小企业价值的作用减小的原因。