伴随着经济的高速发展,一系列全球环境问题出现在人类的视线之中,如果不及时重视环境保护相关问题,继续无限制地掠夺自然资源,那么人类最终将为之付出沉重的代价。近年来诸如空气污染、水污染以及土地荒漠化等环境问题日益凸显,许多国家都积极行动起来,通过制定相关法律法规以期减少对环境的破坏并提高人们的环保意识,绿色金融与可持续发展理念正在渐渐深入人心。投资者在进行投资决策的过程中也愈发关注上市公司对外所披露的环境信息。环境信息披露近年来成为新兴的研究热点,早期多侧重于对环境信息披露的内容、方式以及现状等方面的研究,后期则倾向于对环境信息披露的动因以及影响因素等方面的研究。相较而言国内外对环境信息披露市场反应与经济后果的实证研究较少,伴随着绿色金融与可持续发展理念渐渐深入人心,重大污染事件频繁发生,环境保护问题成为社会各界关注的焦点,对其进行研究将会更具价值。本文将立足于国内外现有的研究成果,完成基于投资者行为的环境信息披露对公司股价的影响研究。本文主要研究上市公司环境信息披露对其股价的影响及其基于投资者行为的传导关系。在全文绪论部分介绍选题的背景与意义、研究综述简析、主要研究内容以及思路。本文实证分析主要包括三个部分,首先对环境信息披露的股票市场反应进行实证分析,研究相对买卖价差与环境信息披露指数的关系,设置好相关变量之后构建多元线性模型进行相关性分析以及逐步回归分析。接下来进行基于因子分析方法的环境信息披露实证研究,基于国内外现有文献的研究,在环境信息披露的量化赋值方面进行了适度的创新,从包括环境信息披露广度、深度以及数量在内的三个维度对其加以量化赋值分析,在此基础上进行因子分析与因子回归,去验证环境信息披露对上市公司股价的影响强度以及环境信息披露本身包含的三个维度对披露能力因子的贡献程度。在第三部分之中进一步对投资者行为的传导效应进行实证分析,列举衡量投资者行为的四类市场基础指标同时加以分析论述,而后进行基于中介效应研究方法的模型构建、实证分析以及稳健性检验,验证投资者行为在环境信息披露与上市公司股价二者之间的传导关系,即研究环境信息披露如何对上市公司股价产生显著的影响。最后,根据实证分析的结果并在此基础之上提出改善环境信息披露现状切实可行的政策建议。