股权激励是一把双刃剑,既可以提高薪酬与业绩的敏感性,解决委托代理问题,又会使管理层为了获得更多额外收益而实施损害股东利益的活动,产生委托代理问题。本文在证明了股权激励与盈余管理存在显著正相关关系的基础上,进一步研究不同管理层权力对股权激励诱发盈余管理的影响,最后从治理层面为股权激励实施提供建议。本文首先采用倾向得分匹配法(PSM)将实施股权激励的企业与未实施股权激励的企业做比较,得出实施股权激励的企业盈余管理现象更严重,在此基础上再进一步验证了股权激励强度与应计盈余管理、真实盈余管理之间的相关关系。接着对管理层权力是否会加强股权激励诱发盈余管理的概率进行检验。同时,基于管理层权力理论,文章更进一步探讨了不同产权性质下股权激励与盈余管理之间的关系。得出如下结论:第一,整体上,实施股权激励的企业应计盈余管理现象更严重,真实盈余管理没有显著变化;第二,股权激励强度与应计盈余管理呈正相关关系,而与真实盈余管理没有显著正相关关系;第三,管理层权力高并不构成股权激励诱发盈余管理的原因,而是管理层权力低反而更容易加大股权激励诱发盈余管理;第四,非国企股权激励强度与盈余管理呈正相关关系,而国企则不存在相关关系。最后文章针对研究结果,从治理层面提出建议,并分析了本文的不足。