中国资本市场经过了多年的迅速发展后,规模越建越大,证券市场投资的种类也越来越多,其中基金发展非常迅速,而分级基金作为基金中的结构型产品,更是成为市场的新宠。相对普通基金而言,分级基金属于创新产品,是一种开放式基金,它是在封闭式基金的基础上,分解基金净资产或收益来分配分额,从而降低了投资的风险。目前,投资者对于分级基金的投资热情很高涨,可是,能给予它们的理论指导却很少。学者对分级基金的研究主要侧重点是特点和创新,但对于实际的操作理论研究少之胜少。分级基金本身就是一种结构化产品,其既满足了风险偏好低的投资者也满足了风险偏好高的投资者。同时也是顺应了市场发展趋势中的必备之需。基于以上,为了让投资者更深的了解分级基金,并能积极的参与分级基金的投资,本文在深度分析分级基金特点的情况下,为投资者提出两种投资套利的策略。本文首先介绍了分级基金的概念和它的发展历史,然后从以下五个方面说明其特征:1.首先了解分级基金的基础份额;2.分析分级基金的稳健份额;3.研究分级基金的进取份额;4.接着是分析配对分级基金的转换机制;5.最后是研究分级基金的定期折算。基于以上几方面的详细了解后,再分别从配对转换套利和统计套利的研究方法和基本原理两方面去介绍分级基金基本套利交易。本文的创新是在前人的基础上,除了对统计套利交易研究外,对于配对套利交易与也进行了深入的研究,为投机者进行套利交易提供更丰富的理论基础。在结合投资市场的实际情况后,本文将着重对分级基金的份额配对转换机制进行分析研究,从而分析出有利于分级基金套利的方案。针对分级基金母基金和稳健份额与进取份额可以拆分合并的特点,通过拆分合并可以实现套利,并且通过统计套利的方法同样也可以获得套利机会。本文希望通过分级基金的特点可以通过套利加以应用,并且更要让投资者知道分级基金的风险,并理性投资。套利是一种平抑折溢价的手段,投资分级基金一定要明确了解套利,并且知道当出现高的折溢价时分级基金的风险是非常大的。