随着居民财富的不断增加、受教育程度的不断提高,越来越多投资者选择投资基金产品。尤其近几年来,监管层加大了对信托行业“治乱象、去通道、防风险”的力度,信托行业规模持续萎缩,以及“十四五”期间楼市“房住不炒”主基调没有改变,基金投资逐渐受到投资者的欢迎。在基金市场中,公募权益类基金以其超高的投资回报率吸引了大量的投资者,而市场上权益类基金产品受基金经理个人能力、宏观经济环境以及行业发展趋势等因素的影响而表现的参差不齐,如何科学的选择基金产品成为投资者关心的问题,基金产品的业绩受哪些因素影响成为重要的研究课题,本文将围绕开放式股票型基金与偏股混合型基金的业绩是否受换手率影响展开研究。本文以我国开放式普通股票型与偏股混合型基金为研究对象,选取了2013年6月前成立的共420只开放式普通股票型与偏股混合型基金为研究样本。以换手率为解释变量,基金业绩为被解释变量,并选取了基金规模、基金公司规模、基金风险、市场收益率、持股集中度、历史收益率、无风险利率、选股、择时能力指标等九个控制变量。本文研究的数据为半年度数据,研究的时间区间为2014年至2020年6月底,共计13期。对样本数据进行面板数据回归显示,基金滞后一期换手率对其业绩具有负向影响。随后继续对在不同市场行情下两者间的关系进行研究。回归结果发现:在长期牛市中基金滞后一期换手率对业绩的影响显著为负,回归系数的绝对值均明显大于全样本数据回归的系数,说明牛市中基金滞后一期换手率对业绩的负向影响比平时更为严重。在长期熊市与震荡市的行情中,基金滞后一期换手率对业绩的回归系数虽然总体为负数,但是绝对值均较小,并且大多没有在5%的显著性水平下显著。为进一步探析不同类型的基金换手率与业绩的关系是否存在差异。本文又对样本基金进行分类回归分析,结果显示基金滞后一期换手率与业绩总体上仍为负相关。对不同类型的基金而言,小规模型基金、中盘风格型基金与成长风格型基金滞后一期换手率对业绩的负向影响更大。综上所述,基金高换手率会降低下一期的收益率,并且在长期牛市中这种情况比熊市和震荡市中更为严重。对基金类型而言,小规模型基金、中盘风格型基金与成长风格型基金频繁交易对其下一期业绩的影响更为严重。