当前我国正处于经济增速换挡、经济政策频繁调整时期，各项具体经济政策从制定、公布、反馈、调整，再到政策效果的评估，都可能产生各种不确定性，因此经济政策不确定性普遍存在。对经济政策不确定性的研究始于2008年经济危机之后，国外已有文献证实，经济政策不确定性是影响经济复苏的重要原因之一。
　　经济政策不确定性的增加会导致企业面临更严重的经营性风险和财务风险，企业为应对这些风险会增加营运资本规模。然而营运资本具有低收益的特点，企业由于预防流动性风险的动机而过量持有会导致对长期资产的挤占，降低企业价值。对于融资约束程度较大的企业，企业外部融资的能力较弱，当经济政策不确定性上升时，这些企业会持有更多的营运资本以应对增加的风险，即融资约束会放大经济政策不确定性对超额营运资本的影响。本文通过实证分析，证实了经济政策不确定性的增加会导致企业持有超额营运资本且融资约束会放大这种影响。
　　营运资本从性质上可以分为经营性营运资本和流动性营运资本。经营性营运资本通过日常经营活动自发产生，是利用企业商业信用自发形成的营运资本；流动性营运资本是企业为保持一定流动性而主动取得的营运资本，具有金融性质。由于流动性营运资本更为灵活，当经济政策不确定性增强时，企业为应对流动性风险，会选择持有更多流动性营运资本，且融资约束程度越大，该影响越强烈。而经营性营运资本由于依赖供应链而取得，具有固有限制，企业无法短时间内自主控制其规模大小，因此经济政策不确定性对经营性营运资本影响并不显著。本文通过实证分析发现当经济政策不确定性增强时，企业将持有更多的流动性营运资本，且融资约束程度越大，该影响越强烈。
　　本文从宏观经济政策制定者和微观企业两个角度给出建议：一方面，宏观经济制定者应该合理利用“看得见的手”和“看不见的手”，更好地发挥政府作用的同时，发挥市场在资源配置中起决定性作用，形成明确的政策实施体系，避免经济政策频繁波动；加快构建多层次资本市场，完善金融结构，缓解中小非国有企业面临的融资约束难题。另一方面，企业应根据历史经验数据和宏观经济环境确定本企业目标营运资本，并根据政策变动情况迅速将当前营运资本调整到目标水平；对于融资约束程度较大的企业，还应当充分利用供应链自发融资，调整经营性营运资本，以应对经济政策不确定性带来的风险。