房地产作为国民经济发展的重点支柱产业,正处于蓬勃发展阶段。而我国房地产普遍存在的负债融资开发以及工程建设固有的长周期的特点决定了该行业潜在的高风险。随着近些年市场竞争激烈以及政府对房地产市场相继出台调控政策,房地产企业的财务风险更加突出,尤其是对于非上市的中小企业来说,更是缺乏可以直接适用的财务风险预警系统。因此对于房地产企业而言,建立系统的财务预警体系用于提前预测并防范风险具有现实的意义。有效的财务预警系统能够为企业及时捕捉到企业日常经营过程中潜藏的风险,提前预测财务风险的程度,在财务风险转变为现实危机之前将预测结果传递给企业的管理层,为其下一步决策提供依据。本文以财务风险预警理论为依据,围绕Z模型财务预警模型,选取温州房地产A企业的财务风险预警作为案例分析的对象。首先,梳理财务风险预警的理论基础,重点介绍Z模型财务风险预警模型,为后续的财务预警系统的建立打下理论基础;其次,在介绍A企业财务状况的基础上,重点分析案例A企业目前财务预警的现状,并指出该企业目前所实施的财务风险预警方法存在的问题。接下来,针对A企业财务预警存在的问题,提出构建具体的财务风险预警系统,即以Z模型为基础的定量财务风险预警模式,并根据房地产企业的特点,对Z模型的应用提出改进的建议;同时,引入非财务指标的定性财务风险预警方法作为补充,全面完善企业的财务风险预警系统。最后,基于该企业的隐性风险源分析财务风险预警系统构建时应注意的问题,从而全面完善企业的财务风险预警系统,提高预警系统的实用性。