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该文试图以实物期权理论为分析框架,系统研究银行在不确定性条件下实施对外直接投资过程中所涉及的诸如市场进入时机选择、进入形式选择以及相关的R&D投资等重大决策所具有的特征.传统投资决策分析中所使用的净现值(NPV)法很直观,若净现值大于零,投资收益大于投资成本,项目有利可图,应进行投资,否则不予投资.但这一方法的前提假设是投资可逆,投资的未来收益流完全确定且可知,这显然不符合现实情况.期权处理不确定性的思路、非对称的损益结构以及"选择权"概念本身,极大地启发了投资决策领域的研究者们,开始被引入实物投资研究领域,为解决净现值法所存在的问题提供了一种思路.在实物期权的分析框架之下,该文探讨了跨国银行市场进入时机选择、市场进入形式选择以及R&D投资决策等决策行为过程中投资选择权的价值及相关度量问题.