1998年住房市场化改革后,房地产业迅速发展成为我国国民经济的支柱性产业,对我国国民经济的发展至关重要。与此同时,作为居民生活的必需商品,住房价格持续过快上涨超出了一般居民的购买能力出现泡沫化倾向,引发了一系列社会经济问题,成为了人们关注的焦点。与住房市场“火爆”相伴的另一典型事实是我国金融市场也发生了很大的变化,每一轮房价上涨都会伴随信贷资金以更快的速度向房地产市场集中,房价上涨的同时我国家庭债务规模也急剧上升,并且呈现不断上升的趋势,这引发了对中国版“次贷危机”的担忧。因此,如何稳定住房价格并控制家庭债务在合理水平成为学术界和政界关注的重点。为此,中央政府进行了多次政策调控,尤其是2010年来,我国进入了史上最严厉的紧缩性房地产调控时期,住房限购政策在一定程度上实现了稳定房价的目标,同时对家庭债务规模产生了一定的影响。然而,调控的目标尚未完全达到,各地家庭债务和房价上涨的势头并没有完全得到遏制。那么,住房限购政策对房价和家庭债务变动到底有什么样的影响?这些问题都迫切需要学术界做出深刻解答。基于此,本文采用2009年1月至2017年12月全国128个地级市的月度数据,通过构造双重差分模型考察住房限购政策和房价波动对家庭债务的影响。本文的研究结果表明:(1)保持其他条件不变,住房限购政策显著抑制了家庭债务的增长,且越严厉的住房限购政策效果越明显,同时,住房限购政策在城市之间存在异质性,东部地区相对来说影响更大,中部地区次之,西部地区的影响最弱。(2)住房限购政策对家庭债务和房价的影响只表现在相对值上,即有效抑制家庭债务和房价上升的速度,但是对于家庭债务和房价增加的绝对值没有显著影响。(3)未预期到的房价波动与家庭债务变动存在正向相关关系,且未预期到的房价上涨会抑制住房限购政策对家庭债务规模增长率的负向影响。本文的贡献在于:(1)从当前我国家庭债务规模暴涨和房价不断增加的现状出发,从金融市场的角度研究住房限购政策的效果以及其影响家庭债务的渠道,丰富了现有家庭债务影响因素方面的研究,也为我国政府控制家庭债务在合理水平提供了政策见解,具有较大的理论和现实意义。(2)借助限购政策这一准自然实验,使用DID方法研究住房限购政策对家庭债务的影响,在面临同种政策冲击的情况下,对比分析限购城市和非限购城市的家庭债务和房价等指标变化差异,能更好的识别出限购政策对家庭债务的影响程度,并且可以解决模型内生性问题,提高实证分析结果准确性。