债务融资一直是公司的一项重要的财务决策,有关债务融资的治理效应问题也是学术界广泛关注的焦点。然而,学者们在研究债务融资的治理效应时往往剔除ST公司。从1998年4月第一只ST股的出现至2007年12月,陆续有370多家上市公司被ST,所以ST板块无论从数目、市值、交易量,还是板块的影响力来说,都已不容忽视。本文吸收了国内外有关债务融资治理效应的理论和实证研究成果,结合ST公司的特殊制度背景,探讨了ST公司摘帽后的负债融资结构与公司绩效的关系。本文从深、沪两市A股中选取了102家上市公司,它们是截止2006年12月31日曾被ST但已成功摘帽的上市公司,对其进行5年的跟踪研究。为了更好的探讨ST公司摘帽后的债务融资结构与公司绩效关系.本文除了对ST公司摘帽后的债务结构和公司绩效进行了统计回归以外,还对各研究变量的变化量进行了统计回归。本文得出结论如下:(1)ST公司摘帽后的资产负债率居高不下,因此资产负债率与公司绩效负相关;(2)短期负债与公司绩效负相关,长期负债与公司绩效正相关;(3)随着ST公司摘帽后经营状况得到稳定,商业信用和银行借款与公司绩效正相关;(4)ST公司在其摘帽后一段时期内会对其债务结构进行良性调整。