【摘 要】
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由美国次贷危机引发的全球金融风暴的严重程度及波及范围远超过以往的金融危机,目前金融风险的规避和防范已成为各国政府宏观调控的主要任务;货币危机和银行危机往往相互伴随
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由美国次贷危机引发的全球金融风暴的严重程度及波及范围远超过以往的金融危机,目前金融风险的规避和防范已成为各国政府宏观调控的主要任务;货币危机和银行危机往往相互伴随着发生,其产生的共生危机现象继东南亚金融危机后再次成为受影响国家关注和防范的重点。本文以共生危机理论和投影寻踪方法为基础,创新性地提出将投影寻踪分类模型应用于共生危机预警问题;主要从宏观经济总体运行、货币层面和银行体系三方面分析我国共生危机潜在风险;通过计算KLR外汇市场压力指数对我国货币危机风险进行分析,发现我国2007年KLR指数波动幅度明显大于其他年份,且5次超过最低警戒线的情况。主要原因在于07年我国利率变动次数频繁,且通货膨胀率较高,同时人民币升值趋势明显;由于央行和银行监管部门采取了一系列提高资产质量和综合经营效益的措施,在对银行机构自身不良贷款率、资本充足率和净资产收益率三个典型指标的分析后,发现我国银行机构经营状况逐年好转,基本处于安全状态。结合我国共生危机潜在风险分析和前人研究成果,以预警指标选择原则及共生危机理论为基准,本文从宏观经济运行状况、货币层面和金融机构三方面选定并构建基于投影寻踪的我国共生危机预警体系。在此基础上,应用投影寻踪分类模型合理地将多个评价指标问题转换成单个综合评价指标的形式,并利用我国2000年至2008年样本数据对构建的预警指标体系进行实证分析。本文研究发现,从2000-2008年我国共生危机风险总体评价来看:根据投影特征值的大小,以零轴为分界线可以分为2005年前后两个阶段;根据投影特征值的总体趋势可以分为三类,即2000年至2003年属于第一类;2003年至2006年属于第二类;2006年至2008年属于第三类,其中2007年爆发共生危机可能性最大;这与KLR外汇市场压力指数显示的货币危机爆发可能性分析相吻合。联系我国2007年总体严峻的经济形势,分析说明了实证结果的有效性;同时说明将投影寻踪应用于共生危机预警问题的可行性和实用性。
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