目前,国内企业管理界有两个热点问题,一个是建立完善的公司治理结构,另一个是国有企业改革的模式问题。这两个问题的根源是国有企业所谓的“国有企业所有人缺位”。其实这是由于代理链条过长,信息不对称、道德风险及投机主义行为造成的。国有企业改革的方向一直朝着解决这些问题的方向发展,力图实现“所有人在位”和缩短代理链条,通过建立完善的公司治理结构,提高国有企业运营的效率。 本文的写作思路沿着把公司治理结构的研究应用到面临困境的国有企业改革的主线。通过对公司治理的发展历程和国内外公司治理研究现状的回顾和综述,总结出公司治理结构在解决所有权和经营权分离所带来的代理成本问题中的作用。通过对国有企业改革历程和目前我国国有企业改革面临的主要问题的回顾和综述,总结出构建公司治理结构,理顺产权关系是解决国有企业改革问题的基本出路。 其后,对目前在国有企业中进行的MBO进行进一步分析。MBO之所以引起国内外众多专家、学者的重视并展开激烈的争论,是因为由于MBO过程中出现的大量国有资产流失问题、管理层受益过大以及如何保护原国有企业员工的利益等。 在接下来的篇幅中,本文试图提出一种新的股份制改革模式—MEBO,也就是员工和管理层共同买断。这种模式的思想来源于分粥的管理故事的启发,为了保证分粥人能够公平地分粥,必须让其他人员有优先挑选的权利。为了保证企业管理层和员工的积极性,我为该模式设置了购买常量。就是企业员工和管理层基于国有企业员工个人权利能够购买的固定部分。同时我们也设置了购买变量杠杆,通过购买变量杠杆的设置来促动管理层在确定国有资产的价格时,放弃投机主义行为,进而解决信息不对称问题和企业家的道德风险问题。 最后,我在文章中论述了MEBO的理论依据,并且讨论了在MEBO的实施过程中可能遇到的问题。