众多学者经过研究发现,国民经济金融化程度过高与金融行业过度膨胀繁荣是2008年美国经济危机产生的根源。自步入新世纪以来,中国经济的金融化进程也逐渐起步。现阶段关于经济金融化的研究,多从宏观层面和微观层面两个角度进行。本文从微观角度出发,立足上市金融企业前十大股东,研究其中的实体股东持股状况,从而一窥实体企业对上市金融企业的投资态势。为了更加深入地分析影响实体股东进行金融投资的因素,本文从实体企业的获利能力、融资便利、股东价值最大化和行业景气程度等四个因素进行认真假设、深入挖掘,得出了具有一定价值的结论。本文发现,我国实体企业的金融化程度正呈现逐步加深态势。截至2016年9月,我国上市金融企业前十大股东中,实体股东合计平均持股达到20%以上。虽低于美国社会近40%的金融化程度,但是该趋势仍然应当引起政府和相关监管层的重视。关于实体企业投资金融企业的原因,本文发现上市金融企业的前十大实体股东中,主营业务获利能力与其持有上市金融企业股权比例呈显著正相关,说明当主营业务利润率较高时,许多实体企业开始“不务正业”,进行与主业无关的金融投资。融资便利显著影响实体企业股东投资上市金融企业的行为。但是与本文假设不同的是,当上市实体股东再融资能力越强时,持有上市金融企业的股权比例越大。股东价值最大化观念显著影响实体股东的金融投资行为。企业现有价值被低估,越有动机投资金融企业。行业景气程度与实体股东投资金融企业行为的关系较为复杂。实体股东在行业中的地位越高,对上市金融企业的持股比例越小。当实体企业所处行业是产能过剩行业时,对上市金融企业的投资比例越大。净利润增长率越低,实体企业投资金融企业的动机越强。