随着全球化经济的快速发展,人民生活水平日益提高,老龄化趋势愈发明显,各国社会保险基金的支付压力越来越大,因此,如何管理社保基金,做大社保基金,防止可能出现的支付风险,实现社保基金的保值增值已迫在眉睫。在确保基金资产安全的同时,探索出科学合理的投资运营体制、有效管理社会保障基金的方法,实现社会保障基金高效率的保值与增值,是我们研究的重要课题。根据我国社会保障基金理事会年度报告数据显示,截止2010年底,我国社会保障基金已经达到8568亿元。按照世界银行的预测,2030年我国社保基金总额将达到1.8万亿美元。从绝对数来看,这已经是一笔极其庞大的资金,将为我国的社会保障奠定坚实的物质基础,但事实上,由于我国特定的历史原因和庞大的人口基数,我国社保基金未来的支付压力还是很大的。目前规模不断增加的社会保障基金,面临着以下四方面的压力：基金转轨形成的巨额历史隐形债务、人口老龄化进程的加快、退休人员比例的不断提高以及通货膨胀贬值因素。前三个压力不可逆转,只能通过加大财政投入来弥补,本文主要讨论的问题就是如何避免通货膨胀所带来的贬值,提高社保基金保值增值的效率,使之有效投资,进而缓解社保基金的增值压力。本文以研究社保基金保值增值的背景为切入点,详细分析了国内外相关领域的研究状况。通过社保基金相关理论的论述,阐明社保基金保值增值的内涵,保值增值的最本质要求就是提高投资效率,然后论述社保基金保值增值过程中面临的风险和获得的投资收益。本文根据社保基金年度报告提供的数据,测算社保基金年均增长率达到9%以上,表明社保基金规模逐年快速增加,基金增值已经取得了长足的发展,初步实现了保值增值,但仍大幅落后同期代表我国资本市场的股票指数,说明我国社保基金的增长率有待提高。然后进行实证分析,以2009年度末社保基金前二十大重仓股为样本,计算社保基金持仓的预期收益和风险价值,进而计算RAROC值,根据RAROC值,从风险和收益两方面综合衡量,证实了我国社保基金投资效率有待提高,说明基金投资组合需要优化,投资策略需要改善。第六章说明了指数化投资策略可有效提高社保基金增值效率,该章探讨了指数化投资策略对于社保基金投资的可行性,论述了社保基金指数化投资的理论依据,并进行相关实证分析。最后提出政策建议：科学合理处理好投资组合中各资产的投资比例；运用RAROC指标,不断科学地调整资产组合；在社保基金投资过程中进一步提高运用指数化投资的资产比例；不断丰富社保基金的投资品种,拓宽基金投资渠道。作为支撑社会保障制度重要的基础,社保基金关系国计民生,其保值增值能力,直接关系到现在及未来的社会保障水平,也关系到社会保障制度的成败和社会经济发展的可持续性。因此,积极研究社保基金的投资效率以及今后的投资趋势具有积极的理论与现实意义,对我国金融市场的健康发展乃至社会稳定及经济的持续进步都会起到不可忽视的作用。