近年来,发展中国家资本流入的问题引起了广泛的关注,作为最大的资本流入的发展中国家,中国学者一直以来也都非常重视对资本流入的原因,资本流入对中国经济的影响以及中国面对资本流入的政策建议方面的研究.我们发现,以往的研究往往都是运用比较静态的方法对资本流入前后宏观经济指标做一比较分析,而没有考虑到资本流入前后两种均衡状态的调整过程的不同,所以忽略了均衡调整过程的不同可能会导致的资本流入的影响会完全不同.同时因为静态模型的制约性,结论的政策含义往往侧重在宏观经济政策的重要性上,而不是侧重在影响均衡机制的微观制度的改革上.因此,该文就试图建立一个一般均衡的动态模型,并在这一框架下分析资本流入的经济效应.该文首先分析了资本流入中国的动因,并通过建立一个多元回归模型对中国资本流入的相关因素做了实证分析.接下来,我们建立了一个适用于一般发展中国家的一般均衡的动态模型,并在这个框架下分析了资本流入经济效用:资本流入在短时期内会引起商品市场和劳动力市场的价格上升,实际汇率增值,国际收支恶化.但是,随着时间的推移,财富效应会引起消费减少,由此改善经常项目的逆差,实际汇率出现贬值(在不同的调整机制中程度各有不一样).最终,虽然与资本流入之前相比对外净资产有明显减少,但是实际汇率变化的方向不能确定.实证的结果也大体上支持了理论的分析.最后,我们给出的政策建议是,面对资本流入的影响,更应强调内外均衡的调整的结构性(制度)的调整上,即改变均衡的内在调整机制,而不能单单依赖于宏观调控政策,同时提出了一些具体的政策建议.