随着在A股和H股市场双重上市的公司越来越多,A股对H股溢价的问题受到越来越多人的关注。传统金融理论认为这种价差是由于市场分割造成的,对此提出多种市场分割理论的相关假说来解释其价差原因。然而我国内地股票市场与其他发达国家股票市场相比,仍然是一个新兴的不成熟市场,与香港市场相比也在很多方面存在差距。受到这些综合因素的影响,中国股市投资者非理性程度相对比较严重。行为金融学打破了传统金融理论中关于理性投资者的假设,该理论认为人的非理性行为在经济系统中发挥着不容忽视的作用,资产价格并不仅仅由资产的内在价值决定,还会受到投资者主体行为的影响,即包括投资者情绪在内的非理性因素对资产的价格有着重大影响。本文主要的研究目的为探究内地投资者情绪是否会对A股和H股价差产生影响。首先通过查阅并梳理与投资者情绪相关的文献,归纳总结A股和H股价差的影响因素。然后应用主成分分析法合理构造投资者情绪的衡量指标。之后以48家A股和H股公司近十年的数据为研究对象,从A股和H股价差的角度出发,采用描述性统计以及多元线性回归的研究方法,研究内地投资者情绪是否会影响A股和H股价差。通过实证研究发现,内地投资者情绪能够显著地影响A股和H股价差,具体表现为内地市场的投资者情绪越高,A股溢价率越高,A股和H股价差越大。通过对投资者情绪的研究,可以对行为金融学的相关理论加以验证,同时也可以对不同股票市场之间的溢价现象提供新的研究方向。此外在研究A股和H股价差的问题时加入行为金融学的因素,可以加深对股票市场的理解,完善资本市场的定价理论。