并购基金“上市公司+PE”模式是指由上市公司或上市公司的关联方与专业的PE私募机构共同合作设立的一种特殊模式的并购基金。该基金模式可以解决企业融资难、专业性不足等难题,并且帮助上市公司提高跨国并购成功率、实现预期并购效益,加速企业成长壮大的步伐。我国目前正处于经济结构转型的关键时期,并购基金“上市公司+PE”模式对经济转型以及多层次资本市场的构建意义重大。有效应用并购基金“上市公司+PE”模式对实现我国经济产业平稳顺利转型、提高企业价值具有重要意义。本文选取华禹并购基金“上市公司+PE”模式作为案例研究对象,华禹并购基金是利用“上市公司+PE”模式完成跨国并购的典型案例,成功助力中国天楹拿下环保领域跨国并购的最大一单,完美实现“蛇吞象”式并购,提升了全球竞争力。文章结合相关并购基金理论对华禹并购基金“上市公司+PE”的具体应用进行阐述,同时运用事件研究法、财务指标分析法和灰色关联分析法对该模式在应用中的技术设计要点、应用前后对上市公司产生的市场价值效应、财务价值效应和成长性影响进行了详细分析。具体而言,华禹并购基金“上市公司+PE”模式通过采取有限合伙制的组织形式,不仅权责清晰而且避免了双重征税;募资方式搭配的合理设计很好的发挥了结构化基金的杠杆优势;巧妙地结构化的设计与拆除成功应对了资管新规的冲击。此外,华禹并购基金“上市公司+PE”模式的设立给上市公司投资者带来了显著的财富累积效应,不仅提升了上市公司的综合财务能力,还使得上市公司的成长性得到巨大提升。由此得出结论:“上市公司+PE”基金模式的有效应用能够提升上市公司跨国并购的效率,并且运作后给上市公司在短期和中长期内都带来了正向价值效应。当然,在运用“上市公司+PE”模式过程中还需留意其可能存在的风险,其他企业在运用时必须加强识别与防范。本文依据前文分析得出相关启示,一是并购基金层面要合理运用该模式的杠杆作用、拓宽融资渠道、及时关注政策导向、严格进行信息披露、降低委托代理风险等;二是监管主体要强化监管职能及后续监管。通过本文的案例研究,华禹并购基金“上市公司+PE”模式的成功应用具有重要意义。该研究既能丰富并购基金“上市公司+PE”模式的研究角度,又为同行业或相关企业在资管新规背景下运用并购基金“上市公司+PE”模式实施跨国并购提供了可行性的参考,可以更好地促进中国企业的健康发展。