在我国，农业是一个国家和民族得以生存和发展的基础产业，但农业生产直接暴露在自然环境中，受气候和天气影响显著的特点，农业生产过程面临着诸多自然风险，例如干旱、洪涝、霜冻等。本文运用1980-2014年山东17地市的小麦生产的气候数据，通过经济-气候生产模型（C-D-C）对山东省冬小麦的生产和气候因素之间的关系进行实证分析，研究表明天气因素是影响山东省小麦单产的重要因素，并且通过实证分析可以看出，累计降雨量对小麦生产有正向影响，降雨量因素对单产的影响系数为正向0.029，即如果在一定的水平下，降雨量每增加1％，单产会增加0.029%，这为下文设计累计降雨量看跌期权奠定了基础。通过以山东省济南市为例分析了1980-2014年，共35年的3-5月份累计降雨量数据并进行了分析处理，检验了此时间序列的随机性和平稳性，构建了ARMA模型对降雨量进行了预测，并且，基于此累计降雨量数据设计了看跌期权，并通过三种方法对此累计降雨量看跌期权进行了定价研究，包括合约赔付的的史迹分析法下的定价、分布分析法下的定价、以及蒙特卡洛模拟法下的定价。最后分析了对冲效果，结果表明，降雨量看跌期权可以对农户的收益率产生作用，能够有效的规避因为降雨偏少带来的产量降低所带来的损失。