本文研究的问题是在工业化城镇化背景下，我国地方政府对城市基础设施建设进行投融资的过程中，如何控制地方债务风险。在对我国地方政府债务进行现状分析的基础上提出问题，探究目前合适的地方政府融资渠道、债务规模及风险控制方法。借鉴国外优秀的实践成果，提议发行市政债券来解决地方政府债务问题。并且结合我国西部近大开发政策，以贵阳市为例，进行了实证分析，还在其中设计了较具新意的债务期限结构模型，对探索地方政府低成本融资模式具有一定理论意义.本文首先根据审计署公布的地方债务数据对地方债务的成因和风险暴露进行分析。我国地方政府债务情况较为复杂，既包括显性直接债务，也包括隐性或有债务，在对地方政府债务研究之前，先对相关概念进行了界定。然后根据可得的数据对地方直接债务进行了分类估算，从中对债务构成和规模进行了简要分析，接着进一步分析其就对经济运行产生的影响。然后进入地方融资渠道探索环节,在剖析我国地方政府融资结构不均衡的问题之后,借鉴国外先进经验，对我国试点公开推行市政债券融资模式进行必要性和可行性的探讨，并对其中隐藏的债务风险进行初步分析本文核心部分是选取贵阳市为例，构建了地方政府发债主体资格的评价指标体系，对贵阳市的发债资格进行了具体评价。重点运用KMV模型对贵阳市发行市政债券的信用风险进行了测定，确定每年适度的发债规模,由于地方政府要负责一方的经济建设，所需资金缺口大，融资目标是在确保债务能按期偿还的条件下，尽可能多融入资金，而未来的财政收入是地方债务偿还主要来源，要确定目前的最大债务融资量，就要对未来几年的财政收入进行预测，所以本文构建了一阶自回归模型，根据往年财政收入情况对未来的收入进行了预测，再选定合适的贴现率计算出最大融资量。除此之外，为了实现低成本融入大量资金的目的，本文从国内金融机构的实际工作出发，设计了线性规划模型，测算出了最优的债务融资期限组合和最优融资量。考虑到债券市场利率是不断变化的，假设利率上升或下降的情况，对线性规划模型重新求解，最优债务融资期限组合和最优融资量随之产生变化，由此可以测度出债务融资量对利息的敏感度。这一系列模型组合在一起，从理论和实际上对债券信用风险控制问题进行了较好的阐释，具有一定的创新性。最后根据以上分析结果，就如何解决地方政府的债务问题提出了相关的对策建议，包括政策法规上的完善，建立风险防范预警机制，改进债务管理机制，健全市场约束机制等。