近年来,随着国家对白酒行业相关政策的出台,酒企的市场环境不断恶化,行业竞争不断加剧,一些经营不善的企业纷纷陷入财务困境,为了防范企业财务风险带来的损失,有必要对其财务风险进行分析,并建立财务预警和防范体系。长期以来,国内外学者对财务风险分析和财务预警的相关理论进行了大量研究,尤其是近几年随着资本市场的快速发展,财务预警理论取得了丰硕的研究成果。然而,绝大多数财务风险分析和预警的研究都是以整个市场为对象,以全部的上市公司为样本,并且研究方法的选择大都采取实证的形式,很少有针对具体行业、具体企业的财务预警体系建设,然而现实中不同行业和不同企业在运营、管理模式上差别显著。衡水老白干酒公司作为一个知名白酒生产企业,在复杂内外部环境的冲击下,出现了营运资金严重短缺,偿债能力恶化等财务问题,有必要对其财务状况进行风险分析,并建立财务风险预警和防范体系,以避免企业财务危机的产生。本文首先对白酒企业进行财务风险分析与预警体系建设的研究背景及意义进行了介绍,对国内外相关领域的研究现状进行了梳理和评价,并对财务风险、财务预警、现金流量相关概念和理论进行了阐述。然后分析了白酒行业整体的特点和近几年行业发展现状,重点针对衡水老白干酒公司这一具体案例,分析了公司发展历程、公司的竞争格局、公司内部管理制度以及公司的财务业绩,进而选取可比企业建立行业标准,分别从筹资风险、投资风险、运营风险和收益分配风险四个角度全面分析其面临财务风险问题,分析发现,公司存在着负债规模尤其流动负债规模过大、资本结构不合理、偿债能力严重恶化,存货规模过大、资产流动性差,营运资金不足等财务问题,同时,从外部环境和内部财务管理两个角度对公司财务风险问题的成因进行了全面的分析和评价,并指出了公司采取非公开发行股票方案应对财务风险的启示与不足。最后,本文根据公司的特点,引入现金流量指标分别从偿债能力、支付能力、获利能力和发展能力四个维度构建适合老白干酒公司的基于现金流量指标的财务风险预警体系,经过验证,企业面临的风险总体达到了中警级别,偿债能力指标达到了巨警级别。此外,本文还从筹资管理、现金流管理、存货与应收账款管理以及风险部门的建立等角度提出了适合该公司的具体的财务风险防范和排警措施。