在证券公司发展过程中,经理人作为人力资本作用日趋重要。但在证券公司所有权与控制权分离的情形下,经理人作为理性人,可能为了自身利益做出损害股东利益的行为,给证券公司股东造成损失,导致公司经营情况恶化。这就是通常所说的经理人代理成本问题。事实表明,代理成本的高低已成为当前证券公司能否顺利再发展的决定因素。因此,如何设计一系列有效的激励契约使经理人剩余索取权与控制权相对应,从而发挥其创新才能,降低代理成本,是提升证券公司竞争力的关键。 本文首先引入证券公司发展过程中的经理人激励问题,并结合一些学者的成果对当前的激励发展状况进行表述。文章的研究思路是首先从委托—代理角度分析,经理人激励机制建设可降低代理成本,有效提升证券公司的核心竞争力。进而对国内证券公司经理人激励机制的发展现状加以分析。由于种种不利因素,国内证券公司经理人激励机制建设急需完善,如南方证券等证券公司经理人由于激励不足所暴露的一系列问题,因此应加快激励机制建设步伐。笔者对激励不足的成因结合相关理论并通过相关模型的建立来进行阐述。同时在对发达国家激励机制建设经验借鉴的基础上,提出了当前国内证券公司完善经理人激励机制建设的对策建议。