中国股票市场制度风险生成机制研究

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中国股市风险种类众多,其中本源的、影响最大的风险是制度风险,其他风险中的大部分是这种风险的衍生物.制度风险对中国股市的可持续发展造成深远的影响,有鉴于此,该文探讨了此风险的起源、累积与发生的机制问题.该文的主要创新之处在于:1、把股票市场制度风险根源归结于中国特殊两重政治结构对经济的决定作用,在于特有两重政治结构下强制性制度变迁的制度缺陷,具体表现股市功能定位为政府对股市的隐性担保.并设计一个国家效用模型对此进行论述.2、从国家、上市公司、投资者、中介机构等股市参与主体的扭曲行为来系统性论述风险累积,并认为市场主体的这种行为在很大程度上也是风险根源的衍生.3、通过对股市各种风险的分析,认为制度风险与其他风险之间是根源与衍生的关系、制度风险是中国股市本源的影响最大的风险.
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