本文基于N+1型供应链的背景,根据资产证券化原理,通过为中小型供应商企业设计并应优化收账款证券化模式,能同时很好地解决中小企业因为资信水平低而产生的融资难问题以及大量贸易型应收账款对资金的占用问题。首先本文证券化的对象是N+1型供应链上的中小企业与核心企业发生贸易关系时产生的应收账款,由于核心企业是应收账款的债务人,因此基于其良好的经营状况和较强的偿还能力,能有效提高应收账款质量,从而提高整个证券化交易过程的安全性,同时减小中小企业的融资成本。其次,本模式利用资产证券化原理,创新性地实现了信用突破,由原来对于中小企业融资关注其企业整体信用转变为关注应收账款的信用。本模式为中小企业提供了一种低成本的融资途径:中小型供应商企业把与核心企业的贸易应收账款集中交付给银行,银行作为发起人把应收账款整理后形成资产池,然后再把其中的应收账款转移给特殊目的载体(Special Purpose Vehicle,SPV),最后由SPV向投资者发售应收账款支持证券,应收账款回收现金流作为证券的本息支付给。此模式发行的证券是以应收账款未来产生的可预见现金流作为支持的。接下来分别从交易结构和证券估值定价两方面对本模型进行优化:在结构优化方面,根据收益成本原则建立SPV最优模式定量选择模型使实施人能更准确、更客观地选择最适合其的SPV模式,从而有效地控制成本与风险。在证券估值定价方面,通过运用“分层技术”对证券进行分层定价处理,建立了证券分层定价模型,减小了因资产市场因买卖双方估值差异而产生的“柠檬溢价”,最大限度地提高证券化收益。希望通过本文的研究,能为中小企业寻求到一条具有可行性的新融资途径。