近年来，中国期货市场发展较快,但与国外成熟期货市场相比还有较大差距。随着国内资本市场的逐步开放，我国期货市场不确定性因素不断增多，波动性变大，风险加剧。因此，深入研究我国期货市场的运行规律具有重要的理论和实际意义。本文对上海期货交易所的铜期货价格运行规律进行了研究，主要研究内容如下:　　首先，对沪铜收益率数据建立了较高滞后阶的AR-GARCH模型。然后，研究了沪铜收益率和收益波动率的长期记忆性，建立了沪铜收益率的双长期记忆ARFIMA-FIGARCH模型。最后，考虑到交易量对收益率的重要影响，把交易量作为外生变量加入到均值方程，建立了沪铜收益率的ARFIMA-X-FIGARCH模型。实证研究结果表明:对于具有长期记忆性的沪铜收益率序列，ARFIMA-FIGARCH模型比AR-GARCH模型的模拟效果好。加入外生变量后，ARFIMA-X-FIGARCH模型的拟合精度得到进一步提高。同时，拟合精度的提高也证实了交易量是沪铜收益率变化的一个重要影响因素。　　建立了沪铜收益率的非参数自回归(NAR)模型，该模型不要求给出回归函数的具体形式，灵活方便。同时，由于FIGARCH模型能较好的描述波动率的长记忆性。因此，本文对沪铜收益率序列建立了NAR-FIGARCH模型。实证研究结果表明:NAR-FIGARCH模型的拟合和预测效果优于ARFIMA-X-FIGARCH模型，用该模型对沪铜收益率序列建模预测具有良好的效果。