中国的证券市场虽然经历了十年的飞速发展，但在机构投资者的培育上却并不成功，而开放式基金——这一中国证券市场的新兴事物，对中国机构投资者的发展将是至关重要的，该文试图对其进行较为全面的分析.文章首先介绍了开放式基金的基本特点和其独特的运作机制，包括融资机制、投资管理、信息披露以及激励约束和风险防范机制等，然后在借鉴国外基金业发展经验的基础上，回顾中国基金业的发展历程，从而指出目前中国投资基金所具有的不足.最后，在前述分析的基础上，构建了适合中国开放式基金发展的制度体系，从法律、监管和配套制度等方面提出了相关的政策建议.该文着重阐述了开放式基金在克服信息不对称方面的优势以及开放式基金的风险控制机制，并引入了信息经济学中的委托——代理理论和声誉模型理论的有关范畴对其进行了较为详尽的分析.