风险投资退出对于风险投资的整个环节来说是非常重要的，因为风险资本最终能否退出直接决定了投资项目的成功与否。本文介绍了风险投资的基本概念和流程，详细介绍了国内外风险投资退出研究现状，明确了本文研究的现实意义和研究方向。 接下来本文通过对风险投资退出的理论研究，阐述了风险投资退出在整个投资环节中的意义和作用，并介绍了几种主要的退出方式。文章还通过对风险投资在整个投资运作过程的研究，指出风险投资退出并不只是发生在退出的最终环节上，而是贯穿风险投资的整个过程的，为进一步的模型分析建立了完善的理论依据。 在后面的模型建立中，本文以风险投资退出过程中，退出时机和退出方式的选择为研究对象，将企业现金流作为状态变量，并假设其服从几何布朗运动的基础上，将风险投资项目采取立即退出的价值和继续持有的价值做比较，以动态规划中最优停止理论为依据，构建出风险投资退出时机的一般模型；接着又将风险投资采用IPO方式退出时获得的最大收益，与采用并购的方式退出获得的最大收益做比较，构建出风险投资退出方式的一般模型。在这两个模型的基础上，我们可以简单的分析出风险投资家在做退出决策时应该在何时，以何种退出方式来退出创业企业。 最后，本文将得到的模型与一个经典的投资案例结合，验证该该模型在风险投资过程中的实用性。并得出该模型在实际的退出决策中还是非常适用的。