农业作为我国的基础产业，在国民经济中占有举足轻重的地位。农工一体化企业（简称农工企业）作为将农产品生产、加工、运输、销售结合在一起的各种专业化和综合性企业，通常是农业企业中的龙头企业。农工企业纵向一体化对企业价值的影响，不仅关系到农业企业战略的决策问题，也关系到我国农业产业的发展。本文对农工企业纵向一体化对企业价值影响进行研究，研究具有现实意义。纵向一体化战略正被越来越多的企业采纳以提升企业竞争力，但不同行业纵向一体化对企业价值影响是不同的。纵向一体化是指企业在原有业务基础上，不再仅从事产业链的某个阶段，而是扩展至产业链的多个阶段，形成一个更加完整的体系，通过企业内部的组织取代外部市场来组织生产经营。纵向一体化主要分前向一体化和后向一体化两种模式。纵向一体化可以为企业带来成本的节约、企业的防御性市场力和进攻性市场力提高等收益。纵向一体化的成本为企业的弹性降低、管理成本上升、磨合成本提高以及资本需求增加。本文从不同的视角包括经济学视角、财务学视角、管理学视角和价值链视角对公司价值创造和价值评估进行探讨，经济增加值是符合价值链视角下衡量企业价值要求的财务指标。农工企业的价值增值机理为：农工企业的交易成本下降、契约风险降低、深加工环节提高农产品的价值增值程度、农产品物流速度加快以及价值链协作能力提高。基于理论分析可以得出，纵向一体化有助于农工企业价值增值。本文选取增加值指数（VAS）作为衡量企业纵向一体化程度的指标，经济增加值（EVA）作为衡量企业价值的指标，引入公司规模和股权性质作为控制变量，选取25家农工企业为样本公司，以2007-2011年为研究区间，对农工企业纵向一体化程度与企业价值的相关性进行实证分析。实证结果表明，农工企业的纵向一体化程度与企业价值呈显著的正向相关关系，得出的基本结论是：纵向一体化有助于农工企业价值增值。在此基础上提出农工企业纵向一体化发展、农工企业进行管理创新和政府引导和支持农工企业发展的政策建议。