改革开放以来,我国保险业如雨后春笋一般迅速崛起,并长期保持着较好的发展势头。保险业在整个金融行业中的分量和作用逐步显现起来。但与诸多欧美发达国家相比,或与同我国文化相近的日韩相比,我国保险业整体表现为人民大众观念较为落后,保险机构大而不精、大而不专、大而不强,保险监管不够完善,发展相对滞后,具体表现在：人民大众的投保意识较为薄弱、保险业整体的保费资金运用率较低、保险资金可投资渠道狭窄、长期投资收益率较低、保费定价不合理等,这一方面由于我国保险业起步较晚,另一方面由于我国保险业相关理论研究较为薄弱。与此同时,我们看到随着金融自由化、金融深度及金融创新的推进,国内保险行业面临着更为严峻的竞争形势。保险公司利润产生于费差、死差和利差,随着大量外资保险公司的进入以及互联网保险发展的深入,保险行业费差将逐步收缩；由于死亡率的相对稳定性,在无特殊情况下,死差基本维持稳定,保险公司在死差方面的获利空间较为狭窄；最为关键的利差,将由保险公司的投资能力主导。因此,面对如此恶劣的竞争环境,如何操作巨额的保险资金并获取更高的投资收益率是未来保险公司的重中之重。本文的研究目的在于：保险业承保端竞争压力不断加剧,以及在投资渠道逐步放开的背景下,对中国平安保险集团股份有限公司(以下简称“中国平安”)的投资资产配置进行研究,并与其它三家在A股上市的保险公司进行对比,以寻求和查明中国平安投资资产配置的合理性,同时通过我们建立的改良后的马科维茨组合选择模型,计算出中国平安投资资产的最优配置,并与现实中的投资资产配置情况进行对照与分析。最终在上述的研究基础上,提出优化中国平安投资资产配置的建议,以期为其决策提供参考。本文的可能创新点：第一,本文以案例分析的形式对保险投资资产配置进行研究分析,在形式上具有一定的创新性；第二,随着投资渠道的扩大,投资组合配置上加入了优先股、另类投资的研究内容,这使得对保险投资资产最优配置的研究更加全面,从而给出更优的投资对策。本文的不足之处在于：第一,随着优先股投资比例的增加、可研究数据的增多,优先股对投资组合配置将带来较大的影响,对优先股的相关研究将在一定程度上提升投资组合收益率,而我们由于数据较少,对优先股方面的研究还有很多需要改进的地方；第二,保险公司承保端和投资端相互影响的效应、是否能够构建该效应的模型,例如将承保端收益率进一步的利用赔付风险等衡量,从而加入模型,使之更为完善；第三,由于可获取的数据的局限性,导致研究的充分性不够,未来需要获取更多的数据以便加强研究的准确性。通过研究,我们有信心地说我们的投资资产最优配置模型在大类资产的配置上要优于当下大部分保险投资资产的配置,本文研究认为当下保险机构投资资产中应该加大权益类和另类投资资产的配比,相信本文的模型有望为保险公司带来更好的投资收益。