随着互联网技术的普及,使用互联网理财的概念也逐渐深入人心,并使得互联网金融对传统的金融秩序形成了全方位的冲击。而自2007年登陆中国以来,P2P网络借贷始终是互联网金融中最热门也是最具争议的细分领域。在互联网环境下,用户做出的投票、消费、乃至投资决策,都存在一定的羊群效应。当然,在P2P网贷环境中,羊群效应一面造成了巨大的借贷投资交易数量,一面造成借贷投资决策的盲目性,造成资金安全问题。为合理规避羊群效应带来的不利影响,促进P2P网贷平台模式的健康发展,本研究有一定的实践和理论意义。已有文献中,对于投资决策的羊群效应的研究主要集中于传统金融领域,本研究以P2P网贷投资决策为研究对象,从基于理性选择和基于从众心理两个视角,来研究P2P借贷投资决策羊群效应的动力形成影响因素。首先,基于信息瀑布的决策情景,我们创新性地引入双信号模型,将影响因素分类为他人决策信号和私人信号,构建了基于理性选择的P2P网贷投资决策羊群效应影响因素模型,并对P2P网贷投资决策羊群效应影响因素进行实证研究。基于人人贷平台的大量真实数据,利用多元线性回归方法进行数据实证,研究人人贷平台网贷投资决策存在羊群效应的影响因素及其影响程度。其后,我们对基于从众心理的P2P网贷投资决策羊群效应影响因素进行了研究。根据社会影响理论,对羊群行为的影响可分为规范性影响和信息性影响。我们引入了感知社会资本和感知信息质量,用以衡量两类影响因子,从而构建了从众心理的P2P网贷投资决策羊群效应影响因素模型。并通过问卷调查法获取数据进行分析,研究各个影响因素及其影响程度。由研究结果得知,在基于理性选择的模型中,如下指标对羊群效应的形成存在正向作用:当前标的进度、借款者收入、借款标的利率和借款者信用等级和借款者还贷数,而借款标的总额对羊群效应的形成有负向作用;在基于从众心理的模型中,感知信息质量、感知信息源可靠性、感知关系社会资本正向作用于社会影响,而出借者感知到的规范和信息社会影响对羊群效应的形成存在正向作用。同时,本研究根据结论,对P2P网贷平台运营方和P2P网贷投资者也提出了相应的合理建议。