美国《金融服务现代化法》的出台，宣告了在世界发达国家长期实行的金融分业经营制度的终结，混业经营已成为国际金融业的主流趋势。我国加入WTO后，外资金融机构可以在我国兼管银行证券保险业务，而我国金融机构分业经营则明显处于竞争劣势。目前国内金融理论界对金融混业与分业经营的利弊得失争论不休，对中国是否能够或应当开展混业经营还莫衷一是，更遑论如何混业经营的探讨了。但金融机构混业经营的内在需求非常迫切，有的已突破法律的限制积极开展产品混业交叉经营的尝试，一些产业集团跨领域控股银行证券保险机构，演变成事实上的金融控股公司。本文以金融混业经营为研究对象，力图在理论上廓清中国可否以及应否开展金融混业经营的迷雾，说服金融监管当局接纳混业经营，同时对如何开展金融混业经营加以指导和规范。 本文运用制度经济学原理，通过财务比较分析与相关分析、理论分析与实证案例分析相结合的研究方法，根据中国实践，借鉴国际先进成熟经验，论述了金融分业经营衰落的原因、金融混业经营的比较优势及其一般规律与技巧，对金融控股公司的功能、风险及其监管进行了深入探讨，分析了我国实施金融混业经营的条件环境与障碍，提出了政策建议与路径选择。主要内容包括：由于存款脱媒化挤压了银行的生存空间，金融创新多样化模糊了银证保的隔离与界限，交易技术信息化降低了金融混业经营的运行成本，金融分业经营体制解体。金融混业经营有利于降低分散金融风险，平滑金融运行波动，以丰补歉，牺牲爆利获取稳定，有利于为客户提供综合金融服务，有利于实现规模经济和范围经济。国际上金融控股公司、多元金融集团和全能银行模式可为我借鉴。金融控股公司具有集约化经营管理、资本扩音器和合理避税功能，但也存在着资本不足、内部关联交易、风险集中和易于集团内传递蔓延的问题，需要建立“防火墙”加强监管。我国金融混业经营的业务交叉可围绕委托代理、多方信托、规避利率管制、跨市场融资和资产证券化等部位展开。金融混业经营需具备产权明晰、公司治理良好、法律规范、信息科技发达和监管严密等环境条件，但我国还存在产权虚置、内部人控制、法律欠缺等制约障碍。我国实施金融混业经营可先从产品开始，再逐步过渡到金融控股公司、金融多元集团，最终实现“全能银行”。本文的创新之处在于旗帜鲜明地提出我国实施金融混业经营的命题，总结了当前我国开展金融产品混业经营创新的一般规律与操作技术，对我国尝试金融混业经营，应对入世挑战、提高金融国际竞争力具有重要的现实意义和决策参考价值。关键词:金融;混业经营;金融控股公歌理论实践