随着我国经济从高速发展阶段转向高质量发展阶段,为了应对愈发激烈的行业竞争,越来越多的企业倾向于通过并购以扩大市场规模、提高管理能力和技术水平以及实现多元化经营。企业频繁的并购造成了商誉账面金额不断累积,如果企业经营情况恶化,则可能面临巨额商誉减值的风险。2019年年初,我国A股市场大量企业发生了商誉“爆雷”事件,由于巨额商誉减值而导致企业业绩由盈转亏。事情的起因是《企业会计准则动态（2018年第9期）》的发布引发了大家对于是否重新引入商誉摊销法的密切关注。因此,针对商誉减值的原因和经济后果进行研究,进而对减值风险进行有效防范变得至关重要。本文选择的案例研究对象是连续在2018年和2019年计提了大额商誉减值的医药制造行业上市公司——誉衡药业。首先,客观详细地研究了2011年至2020年医药制造行业上市公司的商誉和商誉减值情况,发现商誉账面金额持续增加,大多数上市公司商誉账面金额较小,并且确认商誉减值的公司数量越来越多,商誉减值总额不断提高,少部分公司计提了大额商誉减值;其次,深入探讨了誉衡药业发生巨额商誉减值的原因,包括并购估值虚高、被并购企业未能完成业绩承诺、被并购方经营遇阻碍、管理层利用商誉减值进行盈余管理的动机以及管理层可能盲目并购等;再次,对比分析计提巨额商誉减值后的经济后果,发现商誉的确认和减值会影响企业的财务指标,还将损害股东权益,此外,不同商誉后续计量方法对财务指标的影响不同;最后,分别从并购前、并购中和并购后三个阶段提出了应对商誉减值的防范措施,并购前可以从做好尽职调查、慎重选择并购标的、适当控制并购频率、合理估值并购标的、多次并购以获取控制权、选择合适的对价支付方式、严谨确定业绩承诺以及分辨商誉与无形资产等方面来防范商誉减值;并购中防范可以采取改善后续计量方法、完善资产组划分规则、强化商誉信息披露机制、加大对内部控制部门的问责力度等措施;并购后可以通过高度关注高溢价并购活动、加强对盈余管理行为的监督、对商誉减值保持警惕等方面来防范商誉减值。本文的创新点有:（1）运用统计学的方法分析医药制造行业上市公司的商誉以及商誉减值状况,以此警醒医药制造行业上市公司重视可能面临的商誉减值风险,为后文对医药制造行业上市公司的商誉减值提出防范方法;（2）在分析高估值导致高商誉时,对被并购方进行了估值,避免了评估机构和收购方在利益输送动机下的主观因素对估值的影响,弥补了收购方没有披露详细估值过程的缺陷,从而能够更加准确、客观地认识商誉减值的成因。