在我国，银行业是金融市场投融资的核心。2005年以来，随着股权分置改革的推进，我国的银行业得到了一个发展良机。四大国有商业银行之一的中国工商银行，是我国规模最大的商业银行，在我国银行业中一直处于领先地位。然而，2008年以来随着金融危机的不断蔓延，在各大国有商业银行成功上市发行和股价不断波动起伏，围绕国有商业银行是否“贱卖”的争论一直争论不休。在这样的背景下，本文运用西方较为普遍运用的几种股票模型的分析方法来对工商银行的股票价值作出测算，来对广大投资者的投资决策有参考意义。本文在大量研究国内外相关成果的基础上，收集了大量关于我国银行业以及工商银行的数据资料，在基础理论的指导下，运用了宏观分析、行业分析、公司分析、指标分析、估值分析、风险分析等方法对这些数据进行加工处理，估计出工商银行股票的价格区间。本文分七章对招商银行投资价值进行研究:第一章，绪论，说明课题来源、选题依据、背景情况以及研究目的与意义。第二章，文献综述与理论基础。对自由现金流贴现模型、相对数估值模型、剩余收益理论、资本资产定价模型的相关文献与理论基础作出介绍，并且对工商银行价值测算的相关文献进行评述。第三章，工商银行的经营现状与投资环境分析。通过宏观经济分析、行业分析以及公司分析，对工商银行的经营现状与投资环境进行介绍。第四章，工商银行相关指标分析。对工商银行的规模、发展能力、资产质量、流动性、盈利能力、资本充足率等核心的指标进行了分析总结。第五章，工商银行的估值。运用股权现金流模型、相对数估值模型以及剩余收益模型估算了工商银行的价值范围，同时采用三种估值模型对工商银行进行加权平均，得到工商银行每股4.93元的结论。第六章，工商银行风险分析。描述了公司所面临的一些主要风险。第七章，结论与建议。对本文进行了总结。综合以上各章节研究分析得出，中国工商银行的价值测算需要使用多种方法综合运算，近期的市值为每股4.93元至5元水平。