目前随着中国证券市场及基金业的发展,新基金不断涌现,证券投资基金的投资风格日益多样化。对不同投资风格的基金业绩的评价,不仅具有理论意义而且具有很强的实践意义。客观科学的评价不同投资风格的基金业绩,不仅有利于投资者选择较好的基金,而且对基金经理人形成较强的约束、激励机制,有利于基金业的长期健康发展。　　本文首先从行为金融理论的发展入手,指出了该理论的理论基础,简单介绍了几种投资模型,系统地论述了金融市场上的认知行为与行为偏差,对其中的羊群效应在中国证券市场的表现进行了详细分析,对基金的投资趋同性的原因做了详细的研究,基于前面的研究分析归纳了行为金融的几种投资策略,对国内基于行为金融学的投资策略的研究情况做了简要的介绍。本文重点部分是对两个时间段即2006年10月到2007年10月牛市和2007年10月到2008年9月熊市期间的基金的投资绩效进行了详细的对比分析,并列出了五种投资风格的基金的实际业绩数据,得出投资者在股市的牛市和熊市应投资什么风格的基金。　　通过本文的研究,可以看出基金的投资策略与行为金融理论有着密切的联系,尤其是在中国弱有效市场的情况下,行为金融理论对基金的业绩有着很强的指导作用,深入了解行为金融理论对自己将来的基金投资无疑更具有针对性。