近十年来,人民币汇率的形成机制不断改革,2005年7月,央行宣布实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调整,有管理的浮动汇率制度。2007年5月,央行宣布将人民币兑美元汇率的日波动区间从0.3%扩大至0.5%。2012年4月,银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率波动区间由0.5%扩大至1%。2014年3月,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。伴随国内以及全球金融经济形势的瞬息万变,人民币汇率的双向波动趋势初见端倪,这种双向波动的幅度日渐增大。中国作为世界第一大贸易国,在人民币汇率波动频率增加、幅度加大的背景下,人民币汇率波动对于中国的对外贸易是否有显著影响值得研究。基于汇率波动率对于出口有非对称性影响这一假设,本文从三个角度研究了汇率波动与出口的关系。第一部分利用中国与美国、欧盟、日本的月度出口数据以及人民币的汇率及汇率波动等数据,使用协整的方法,研究了长期内人民币汇率波动是否会对中国出口有显著影响。建立误差修正模型,探究了短期内,人民币汇率波动是否会对中国出口有调整作用。实证结果显示,长期来看,人民币汇率的波动对中美出口有显著性的影响,而对日本和欧盟的出口没有显著性影响。而在短期关系上,人民币汇率波动对于中国对日本出口具有显著的调节与解释作用。第二部分基于2000年8月到2014年8月之间,中国对美国,欧盟,英国,日本,加拿大,韩国,泰国这七个国家或地区的月度出口数据。采用动态面板模型,利用广义矩估计方法实证检验了人民币汇率波动率对于出口具有非对称效应的假设:即汇率波动在升值或贬值时对出口的不同影响。检验结果显示,第一,汇率贬值对于出口有促进作用,升值对于出口有抑制作用,这说明人民币的汇率对于出口的影响符合马歇尔勒纳条件;第二,汇率波动率对于出口有负向影响,这表明汇率波动增加了对外贸易的不确定性与风险,从而抑制了出口;第三,汇率波动率的非对称效应显著存在,即在本币汇率升值时汇率波动率增加了升值对于出口的抑制,贬值时减缓了贬值对于出口的促进作用。因此,政策制定者在利用贬值作为控制出口增长的手段的同时,还应该考虑汇率的稳定性第三部分,考虑到美元作为国际贸易的主要结算货币,并且在人民币汇率形成机制中占有较高权重,为检验人民币兑美元的汇率波动是否也对中国出口有调整作用,在第二部分的基础上,在数据上剔除了美国的相关数据,在面板中加入美元汇率波动这一控制变量,检验了在两国的贸易关系中,人民币兑美元的汇率波动也会对这两国的出口有所解释。回归结果表明,加入人民币兑美元的汇率波动后,美元的汇率波动对于中国对外出口也有显著的影响,且非对称方面的效应显著存在。在加入美元汇率波动作为控制变量后,人民币汇率波动的非对称效应依然显著存在,这一回归结果也进一步检验了第二部分中人民币汇率波动的非对称效应的稳健性。考虑到美元作为国际货币,并且在国际贸易上广泛的作为结算货币,其汇率波动对于中国对外出口具有显著影响不难理解。因此政策制定者在国际贸易中和货币篮子工具的使用中,也应考虑人民币兑美元的汇率波动因素,并赋予美元的权重。