EVA是一个能够衡量公司真实业绩的评价指标,同时还是一套能够作用于公司内部各个方面的综合管理体系。EVA对投入资本成本的补偿观和对会计项目的调整使它比传统财务评价指标更能揭示价值创造的来源和途径。如何在公司管理中体现EVA的基本思想,不断为股东创造财富,最关键的一点就是能够有效地激励对EVA产生重要影响的人。在两权分离的现代公司中,掌握公司实际控制权的经营者无疑是最能影响公司EVA的人。EVA能将公司的业绩评价与经营者的报酬紧密结合,将经营者变成公司的准所有者,促使经营者从自身利益出发做出利于股东长远利益的事,从而实现经营者的自我激励。本文在介绍EVA的基本理论和应用现状的基础上,从为股东创造价值的角度,认为EVA是有效的业绩评价指标,进而把传统激励机制与EVA奖金计划进行了比较分析,认为后者能促使经营者像股东一样思考和行动,把经营者和股东的利益很好地结合起来。针对目前我国的经营者激励状况,本文构建了基于EVA的经营者激励机制——EVA与股票期权的结合。经营者的激励分为两个阶段:一是以EVA为依据的奖金的计算,并对三种不同类型的公司设计了不同的奖金模型;二是奖金的支付,采用现金和股票期权相结合的方式,且探讨了基于EVA的股票期权模式。本文以A公司为例进行了基于EVA的经营者激励机制的具体设计,且针对基于EVA的经营者激励机制有效实施需要具备的条件提出了一些对策建议,以保证该激励机制在我国得到较好地应用。