2014年证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布之后越来越多的企业采用职工持股计划作为激励员工的一种方式。目前职工持股计划实施效果不甚理想。现有文献关于职工持股的研究主要集中在高管持股对企业内部控制,盈余管理和信息披露的关系。非高管持股的文献则着眼于在国有企业改革之后职工持股制度的完善、职工持股制度实施之后职工心理变化以及职工持股与企业业绩的关系。那么在我国,职工作为企业重要的人力资本是否会影响职工持股?职工持股是否具有监督作用,职工持股和企业信息披露水平之间是什么关系?本文利用2008-2013年的上市公司公开披露的职工特征和信息披露数据,研究职工特征对职工持股的影响以及职工持股的监督作用。职工作为劳动力供给方,其个人特征也会影响职工持股水平。职工作为企业重要的人力资本,其特征如何影响职工激励机制?本文的研究发现公司内部职工持股水平受到公司特征、公司治理特征和职工特征的影响;同时职工持股有监督效应,持股职工的工作热情得到提高,主人翁意识也得到提高。本文发现职工持股水平收到职工特征的影响,学历背景越高的职工,持股水平越高。同时,销售人员和技术人员比例与职工持股也有着显著的正相关关系。信息披露水平与职工持股之间的关系会受到企业性质的影响,国有企业更注重公平因此这种监督作用在注重效率的非国有企业会更明显。本文也根据企业性质进行分组,研究了国有企业和非国有企业中职工持股的影响因素以及其与企业信息披露水平的关系。企业的学历误配会阻碍职工持股监督效应的发挥。错配企业职工积极性低于非错配企业,这种错配效应也会影响职工持股与信息披露水平之间的关系。本文因此根据错配水平对样本进行分组检验。本文也检验了职工特征对职工持股监督效应的调节作用,着眼于不同学历特征和职位特征下职工持股监督效应的不同。不同于现有许多有关高管股权激励的研究,本文以职工作为研究对象,研究职工教育水平和职工职位特征对职工持股的影响,同时研究不同职工特征下职工持股与企业信息披露水平之间的关系,可以丰富现有关于职工持股影响因素及经济后果研究的文献,也可以为企业制定合适的职工持股政策提供一定的参考。