从1991年我国证券市场出现第一只可转债开始,我国可转债市场已经经历了20多年的发展,迄今已经发行了88只可转换债券。随着2008年金融危机带来的股市下滑,证券监管机构一方面控制新股发行,另一方面鼓励上市公司通过发行债券来融资。对于需要进行权益融资的上市公司来说,可转债这一既具有股权特性又具有债权特性的融资工具收到了欢迎。本文在这样的背景下,对可转债的条款所体现出来的股性特征强弱问题进行研究,并结合可转债的转股情况对可转债的股性进行了验证。本文选用2004年-2012年上半年我国发行的可转债为研究对象,首先用N（d)指标对其进行股性的综合性判断,并将我国市场的可转债划分成股权型、债权型、混合型三类,在此基础上对可转债的条款进行逐一分析,研究不同类型的可转债在其条款的设计上是否具有显著差异性,随后对样本中已经摘牌的可转债进行考察。得出以下结论：一、我国的可转债总体股性较强；二、我国可转债的条款设计同质性较强,即：可转债的股性差异并没有体现在其条款的设计上；三、我国可转债是一种“延迟的股权融资方式”。