19世纪下半叶,企业并购作为一种资本运作模式首次出现在国际市场上,之后发生的五次并购浪潮丰富了企业并购的内容和形式。借壳上市作为企业并购的一种,于1934年首次亮相西方资本市场,并逐渐得到市场参与者的认可。随着我国资本市场的发展,谋求上市已经成为企业持续发展的必然选择,但由于我国资本市场的特殊性,选择IPO直接上市不仅难度大、成本高,而且历时较长。因此,很多企业开始谋求“曲线救国”之路——借壳上市。本文选取美年健康公司成功借壳江苏三友上市的案例作为研究对象。首先,运用文献研究法梳理以往学者对有关企业借壳上市的研究,并从中找到相关的理论基础;其次,梳理借壳上市过程,并运用事件分析法对借壳事件的结果进行评价;再次,通过收集信息和整理数据,运用财务指标等分析方法分别从借壳对象的特征、借壳方案的设计、借壳双方的资产评估情况、借壳时机的把握和借壳筹备期并购事件的影响等角度分析美年健康公司借壳成功的原因,并分别总结出相应的经验启示。案例选取原因:一是美年健康公司属于健康体检行业龙头企业,研究该案例的成功具有一定的代表性;二是美年健康公司在借壳筹备期对同业竞争对手慈铭体检进行了股权收购,该案例具有一定的特殊性。