女性董事对公司业绩的影响研究

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近年来,国际上许多国家相继出台了女性董事配额立法,对女性董事参与公司治理方面的研究也成为学术界的重要论题。国际上许多公司也试图增加公司女性董事,提高女性在董事会中的比例,同时提高女性董事对经营管理、董事会治理效率以及公司业绩方面的影响,最终使董事会性别多元化成为影响公司治理各方面的一个关键因素。国外学者分别从多方面研究了董事会性别多元化对公司经营管理的影响,其中对公司业绩的影响也已进行了深入的探讨。通过研究文献不难发现,大量的实证研究以欧美等西方国家的上市公司为研究样本,研究结论不稳定。而在我国,对这方面的研究尚且不多,实证研究更是缺乏,现有的研究大多是规范研究和文献综述分析。由于经济、政治、文化背景等因素的不同,女性董事对公司业绩产生的影响也会不同,与国外的实证研究相比缺少可比性。因此,以我国上市公司为背景进行实证分析对于探讨女性董事存在的意义、作用机理,使女性在董事会中更好的发挥职能效益,完善董事会中性别多元化构成具有十分重要的现实性意义。本文以2009-2012年间深交所主板上市公司为研究样本,提出研究假设,建立相应模型,进行相关分析和回归分析,以寻求女性董事对公司业绩的影响及作用机理。从而为完善董事会性别多元化建设提供理论依据。本文的总体研究框架分为五个部分。其中第一章论述本文研究背景,研究意义,文献综述,研究方法和思路以及本文的创新点。第二章对本文运用的理论即公司治理效率理论、董事会多元化的功能理论以及公司社会声誉理论三个方面理论进行阐述。第三章阐述女性董事与公司业绩之间的相关性以及业绩衡量指标的选取依据。第四章通过选定研究样本,提出研究假设,采用描述性统计分析公司业绩指标和女性董事存在以及女性董事特征的现状;在研究假设的基础上建立相应的研究模型,并运用统计软件分别进行回归分析;同时对研究假设进行检验并最终得出研究结论。第五章得出本文主要研究结论,并阐述研究中得到的启发以及研究的局限性,为以后更进一步的研究奠定基础。本文通过实证分析证实女性董事与公司业绩存在一定的相关性,且当公司中女性比例较高时,对公司财务业绩影响更显著;学历高的女性处于董事会中对公司产生的影响更积极;拥有财务和管理专业背景的女性可能对公司某些方面产生影响:女性董事比例一定程度会影响董事会行为;另外本文研究认为女性董事比例对企业承担社会责任也产生积极影响。
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