中国的股市经过十多年的发展，正在走向成熟。作为一个股票投资者，应该怎样去面对它呢?应该怎样去判断和选择有投资价值的股票呢?第一步就是要从分析上市公司的财务报表开始。财务报表是反映公司财务状况和经营成果的书面文件，它包括了资产负债表、损益表、财务状况变动表和现金流量表等。然而，目前我国上市公司陷入财务危机的数量在急剧上升，上市公司普遍抗风险能力很弱，发生财务危机的上市公司比重越来越大。所以，如何在财务危机尚未到来之前就预先觉察其苗头，并提前告知管理者和投资者，以便尽早采取有效措施，消除危机隐患，即建立上市公司财务危机预警系统很值得研究。 本文以中国上市公司作为研究对象，选取了82家处于财务危机的公司和82家财务正常的公司为样本。首先应用剖面分析和单变量判定分析，研究财务危机出现前5年内各年这二类公司21个财务指标的差异；最后选定6个财务指标为预警指标，应用LPM多元线性回归分析、Fisher线性判定分析和Logistic回归分析三种方法，分别建立三种预测财务危机的模型。研究结果表明：(1)在财务危机发生前2年或1年，有17个财务指标的信息实效性较强，其中净资产报酬率的判别成功率较高；(2)三种模型均能在财务危机发生前做出相对准确的预警，在财务危机发生前4年的误判率在27％以内；(3)相对同一信息集而言，Logistic预测模型的误判率最低，财务危机发生前1年的误判率仅为7.36％。本文以科利华、大唐电信为案例，分析科利华成为财务危机的原因以及预测出大唐电信2002年将成为亏损公司，并说明其原因。