自2015年50ETF期权在上海证券交易所挂牌上市以来,我国场内期权市场正式建立已满三年。迄今为止,期权市场的运行较为平稳,交易量与交易额持续增加。理论上,期权的良性发展有利于完善我国的多层次资本市场,提升市场交易的活跃度,拓展市场的深广度,增强市场的价格发现能力进而提高市场运行效率,增加投资者的交易策略与风险管理手段。然而,现实中期权是否能发挥其理论上拥有的功能,需要进行实证研究。波动性指标,是反映证券市场价格行为并衡量市场风险程度的重要指标。通过研究标的资产的波动性,有利于丰富国内现有50ETF期权研究的相关内容,为市场的后续发展、监管层的监督管理决策和投资者的投资决策提供相关理论与实证支撑,维护有关市场的稳健发展。本文在综述国内外学者相关研究成果的基础之上,对上证50ETF期权的相关概念、交易现状及期权对标的资产波动性影响的理论予以介绍,选取华夏上证50ETF基金从2012年2月9日至2018年2月9日共1466个日度收盘价数据,使用GARCH族模型进行实证研究,从短期和长期两个角度对比分析上证50ETF期权上市后标的资产的波动性及非对称影响。研究发现,第一,上证50ETF期权上市后在短期内会加剧华夏上证50ETF基金的波动水平,长期内会抑制华夏上证50ETF基金的波动水平。其中,旧信息的累积效应是引起波动的最主要原因,与此同时,新信息的冲击对标的资产波动的影响则较为缓慢。第二,上证50ETF期权上市后在短期与长期范围内均会加快标的资产市场上信息的传播速度。第三,上证50ETF期权上市后影响了华夏上证50ETF基金的非对称波动情况。具体来说,对比短期与长期TGARCH模型中系数的变化情况,可以发现,上证50ETF期权推出后短期内华夏上证50ETF基金市场中存在正杠杆效应的信息非对称现象,上证50ETF期权上市后长期内减弱了华夏上证50ETF基金市场的这种现象。本文针对实证研究结论为我国期权市场的健康发展提供了相关参考建议。一是建立健全资本市场,建立完整的法律法规及规章制度体系。二是加强风险防控与自律监管。三是完善期权市场相关配套机制,构建更加丰富的期权产品体系。四是做好市场的宣传推广工作,增加投资者的覆盖面,提高投资者的专业能力,优化投资者的结构组成。