随着我国经济进入新常态,经济增速开始逐步放缓,依靠投资加杠杆拉动经济快速增长的方式已不再适合企业发展,过高的债务规模抑制了企业的经营发展能力,给处于高负债经营的企业实现提质增效的稳步发展带来巨大挑战。为了推动供给侧改革,降低企业杠杆率,国务院于2016年10月发布了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,我国市场化债转股由此开启,市场化债转股以降低企业债务负担为契机,为经济发展注入内生动力。我国铝行业在前期通过银行借款扩大企业规模,杠杆率快速攀升并长期处于较高水平,中国铝业作为我国铝行业的龙头企业,长期处于高负债经营的困境,在2017年成功实施了市场化债转股,降低了资产负债率,有效帮助企业走出了困境。本文选取中国铝业作为研究对象,希望能为供给侧改革背景下其他拟实施市场化债转股的企业提供参考。论文首先明确了案例的研究背景、研究目的及意义,整理归纳了国内外供给侧改革和债转股的相关资料,其次对相关理论进行界定,为案例分析提供理论依据。随后对中国铝业在供给侧改革背景下实施市场化债转股的案例进行分析,深入研究其市场化债转股的动因和交易方案,运用财务比率对比分析法对中国铝业实施市场化债转股前后的财务指标进行对比分析,并结合企业的经营状况对企业实施市场化债转股前后的企业价值进行分析,然后对中国铝业实施市场化债转股后的经营治理情况进行分析。最后得出相关结论,并从中国铝业成功实施市场化债转股的过程中获得启示。本文研究了中国铝业实施市场化债转股的交易方案,通过财务比率对比分析,发现市场化债转股增强了企业的偿债能力、营运能力和盈利能力;通过对企业价值的计算,发现市场化债转股能够提升企业价值,促进企业可持续稳定发展;通过对企业经营治理情况的分析,发现市场化债转股有助于企业摆脱经营困境,提高经营效率,可以完善公司治理,深化国有企业改革。因此,中国铝业实施市场化债转股是供给侧改革背景下一次较为成功的尝试,可以为其他拟进行市场化债转股的企业提供借鉴经验。