融资是指资金筹集的行为和过程,企业需要根据自身生产经营状况以及未来经营发展的需要,向企业的投资者和债权人筹集资金,以满足公司规模扩张及生产需求。而如何科学的筹集资金,在满足资金需求的前提下降低风险,保证企业、投资者和债权人的经济利益是难点问题。在去杠杆的宏观经济背景下,2016年开始多家公司出现了债务违约、资金链断裂甚至破产等情况,而在这些公司中有70%以上的企业为民营企业。中国辉山乳业控股有限公司,是一家坐落于东北,于2013年9月27日在香港联合交易所上市的民营企业。2017年3月24日,辉山乳业股价跌幅达85%,紧随其后又出现了债务违约,公司进入破产重整状态。通过深入了解发现,辉山乳业于2011年开始发展“全产业链”经营模式,资金需求量巨大。导致辉山乳业出现债务违约等融资问题的原因是哪些?是否直接或间接与发展全产业链经营模式相关?是否与民营企业大规模的出现资金问题存在共性?是非常值得研究的问题。论文对全产业链模式下辉山乳业融资方面存在的问题从多角度进行分析评价,总结出可供其他民营企业借鉴之处。论文采用案例分析的研究方法。理论部分阐述了融资相关的概念及融资方式、融资相关理论、以及全产业链的概念界定和实现方式等相关基础理论。案例分析部分首先介绍了辉山乳业的公司历史沿革、股权结构及经营范围与财务状况,具体介绍了东北、华东两条全产业链的构建过程,辉山乳业的主要融资情况以及现阶段面临的问题。其次,多角度对辉山乳业融资问题进行剖析,主要分析了全产业链构建动因及资金需求、资本构成及质量、资本结构质量和资本引入战略等方面。通过分析发现,债务的还本压力过大,长期借款举借困难;公司资本成本与投资效益不匹配;公司发展过于激进,存在“短贷长投”的现象,资本的期限结构与资产结构不协调;控制权过于集中,大股东操纵风险较高。这些情况都是可能导致出现财务风险的原因。最后,结合案例分析提出可供各方参考的启示,对民营企业提出了构建全产业链时应重视对财务风险的控制、注重公司资本成本与投资效益的匹配性等启示;对债权人和投资者提出了进行债务人认证、开展可行性研究、实时监控并适时退出的启示;对政府部门提出了加强监管、对民营企业给予更多关注和支持的启示。