股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求，必须通过股权分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差异。因此，在2005年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动了股权分置改革的试点工作。　　 从股权分置改革开始试点到现在已经过了3年多时间，我国股票市场也步入了后股改时代即通常所说的全流通时代。但是股权分置改革后，股权高度分散导致的“内部人控制”问题，公司治理结构的不规范、大规模并购活动引发的市场波动问题，“单边市”“政策市”，外部资本冲击加大等，都对我国股票市场带来了负面影响。因此，通过研究股权分置改革前后我国股票市场波动性的不同变化，探讨股权分置改革后应对新风险的防范措施，对于巩固股权分置改革成果，真正使中国的股票市场走向成熟，使其在全流通时代真正起到宏观经济晴雨表的作用，以及促进社会主义市场经济的发展具有现实意义。　　 本文在借鉴国内外研究成果的基础上，选取2002年1月1日至2009年12月31日的上证180指数作为研究样本，并将样本分为前后两段(其中2005年7月至2006年6月作为股权分置改革的过渡期，从样本中剔除。这样可以更好的比较股权分置改革对于中国股市波动性变化产生的影响)。运用衡量股市波动性的基本统计分析指标(标准差、偏度、峰度等)、ARCH类模型进行模拟，通过分别建立收益率模型和成交量模型的实证分析比较，得出一些有意义的结论，诸如：中国股市正在走向成熟，理性化程度越来越高。股权分置改革后的全流通时代，中国股票市场的系统风险并没有降低，在近3年时间内它的波动性风险增强了。国家政策对于股市的影响愈发明显，造成股市的波动也愈发严重等等。因此，笔者针对新问题的产生，从政策性因素，大股东行为变化，公司治理结构，单边市场，以及市场容量的急速扩张，资金对于股票市场带来的新冲击等方面进行了分析和解释，但其中并没有包括造成股市波动性变化的短期原因(大小非解禁，国际金融危机的爆发等)。最后结合实际，提出了一些相应的风险防范措施，有些措施国家已经在积极推行试点，如融资融券的推出结束单边市场的历史，股指期货等金融衍生产品的上市使投资者的投资渠道拓宽等，有些措施仍需要国家下大力气去制定、维护，如进一步完善公司治理结构，加强立法和监督、用制度自觉规范和约束政府的行为，提高投资者的素质等等。