我国股市自于1989年发展以来,在长达十六年的时间里没有一个统一的指数来将两个市场综合起来,一直靠上证综合指数和深圳综合指数分别体现两个市场的行情走势情况。直到2005年,沪深300指数的推出才弥补了我国偌大金融市场的这一缺陷。沪深300指数的推出不仅方便了投资者对我国整体经济情况的研究判断,更为我国金融市场的进一步深化提供了必要的前提。在沪深300指数推出一年后,我国便启动了以沪深300指数为标的的股指期货的仿真交易,经过多方机构四年左右的努力,终于在2010年4月16日由中国金融期货正式推出沪深300股指期货合约。沪深300股指期货合约的推出给我国引入了做空机制,结束了我国金融市场投资者有史以来只能靠证券价格的上涨而获利的局面,提供了一条在证券价格下跌时仍有机会获利的交易途径,它是我国金融市场发展的一座里程碑。波动溢出效应主要是用来研究相互联系的不同市场间波动溢出的方向与大小,其实质是一个矢量。由于我国股指期货市场的起步较晚,其表现不够平稳,所以股指期货市场与现货市场的波动溢出效应这一经典课题在我国仍有待于进一步研究。在内容上,本文首先对沪深300指数与沪深300股指期货做了详细的理论介绍,其中就沪深300指数作为股指期货标的物的可行性与沪深300股指期货对我国金融市场发展的重要意义做了详细的论述,然后对沪深300指数期现市场之间的波动溢出效应进行测度,并以溢出效应的相对值为基础较之与美国标普500指数期现市场的波动溢出效应情况做对比。最终结果显示,虽然我国的指数期现市场与美国的指数期现市场均显示出存在相互的溢出效应的状态,且均表现为以期货市场对现货市场的溢出效应为主,但相比美国,我国的相互溢出效应表现出极大的不对称性,这说明了我国目前存在着股指期货市场的风险太高及现货市场的运行效率有待提高的问题；在方法上,本文将EMD数据信号分解方法与CoVaR方法相结合,既使实证结果与实际情况更加接近,又可将溢出效应赋予具体数值,为不同市场之间的对比提供了方便。