煤炭作为世界上主要的能源资源之一,同时具备能源消费属性和金融投资属性。我国正在推进煤炭市场化的改革,发布、交易煤炭期货则是改革中最重要也是最后一环。动力煤期货是我国期货市场上的一个创新品种,在动力煤期货上市一年半后,动力煤期货对于现货市场的影响情况对于日后的期货市场完善和现货市场改革都有重要的指导意义。本文从两个角度讨论动力煤期货对现货市场的影响：一是动力煤期货和现货联动的研究,二是对动力煤期货上市前后,跨市场的动力煤现货指数联动情况变化的研究。主要使用了Johansen协整检验,格兰杰因果检验,向量误差修正模型,脉冲响应函数和方差分解的联动研究方法,同时使用了国外最新的研究方法溢出指数。通过我国动力煤期货和现货联动的实证分析可以得出：(1)我国动力煤期货和现货之间存在协整关系,即动力煤期货和现货之间存在长期均衡关系；(2)无论是动力煤现货市场还是期货市场,长期均衡对市场的短期偏离有负向调节,市场最终会恢复到均衡状态；(3)我国的动力煤期货是现货的格兰杰原因,但受到滞后阶数的影响,结果不具有稳定性；(4)动力煤期货和现货市场之间存在收益溢出和波动溢出,但溢出效应不显著。通过比较动力煤期货上市前后我国动力煤现货和其他市场动力煤现货联动情况变化的实证分析得出：在动力煤期货上市后,(5)我国动力煤现货和其他市场动力煤现货互为格兰杰原因的倾向更强,市场间的相互影响力上升；(6)我国动力煤现货与其他市场动力煤现货的收益溢出和波动溢出增加,与国际市场的互动更加紧密。我国动力煤期货体现出了一定的价格发现功能,动力煤期货上市在一定程度上促进了煤炭市场化的进程,但影响并不显著。根据实证分析得到的结论,从期货市场和现货市场两个方面提出调整和完善动力煤市场的建议。