2010年以来,随看我国信息技术业务升级和市场竞争加剧,国内软件企业普遍加快产业转型的调整步伐:一是从以往的产品模式转向提供整体解决方案;二是信息技术行业中,服务业务比重日益增大;三是向基于网络的云计算、大数据领域延伸明显。信息技术企业普遍加大兼并软件企业的力度,将并购软件企业作为重要的资源配置和企业发展手段。近两年被称之为软件行业兼并重组年,中软、用友、神州数码等企业启动了多起并购活动;东软集团连续并购德、美多家软件企业,为推动软件外包和获取关键技术奠定坚实基础;亚信联创合并成为近年来最大并购案,兼并重组已经成为了近几年我国软件产业重要的发展动力。在软件企业并购交易中,对目标企业的价值评估是成功并购的基础和关键。并购是市场经济条件下,企业资源重新配置的经济活动。并购过程中目标企业的价格遵循价值规律,即目标企业的价格是由价值决定的,并受到并购双方的博弈结果影响。因此,科学、客观的评估目标软件企业价值是完成并购的前提。企业价值评估一直以来都是我国资产评估学术界和实务界的热点和难点,经过几十年的研究和实践,评估方法的理解和应用都较为成熟,但是针对并购中目标软件企业价值评估,还存在以下不足和缺点:一是评估过程中,往往重视分析被评估企业的经营历史,缺少软件行业层面的分析,忽略软件行业的发展情况对于被评估企业价值的影响;二是在应用评估方法和评估模型评估目标软件企业价值时,主观性较强,主要包括评估假设不严谨,与并购企业的并购战略结合不紧密,以及缺少对目标软件企业的产品和业务分析;三是在评估方法的参数确定过程中,对软件产业、企业和产品的信息反映不彻底,并且参数确定的方法缺乏适用性。本文在已有研究基础上,以并购中目标软件企业价值评估方法为研究主题,运用资产评估学,演化博弈论,产业经济学和统计学等多学科知识,分析目标软件企业在并购中所表现的价值内涵,进而建立并购软件企业价值评估的研究框架和体系,探究评估方法的应用问题和重要参数确定问题。本文的章节安排如下:第一部分:包括本文的第一章、第二章,第一章导论主要阐述论文研究背景及意义,国内外相关文献综述,界定论文的主要研究内容和研究思路;第二章主要归纳总结企业价值理论,协同效应理论,演化博弈论理论,价值类型理论等理论基础,同时梳理市场法、成本法、收益法三种评估方法在企业价值评估中选择和应用的重点和难点。第二部分:包括论文的第三章,第四章,第三章从软件企业的产品,经营特征和软件行业的集聚效应三个层面,分析软件企业价值和收益等影响因素,然后根据科学性、合理性原则构建软件企业价值评估的分析框架和指标体系,并运用因子分析和生产函数进行实证检验;第四章运用案例分析法,结合协同效应理论对于并购软件企业的动因提出理论假设,并通过演化博弈论模型从并购前后,并购双方企业的收入和成本变化的角度,探究并购可行性和并购动因,验证目标软件企业可以在其市场价值的基础上为并购企业带来协同效应;最后综合第二部分的分析,选择收益法作为并购中目标软件企业价值评估的主要方法,同时利用期权定价模型作为补充,评估软件企业的或有收益的期望价值。第三部分:包括论文的第五章,选取国内某上市软件企业,根据第二部分构建的软件企业价值分析框架和指标体系,以及并购的动因和战略,结合偏最小二乘模型等统计学方法,提出收益额,折现率,收益期等参数的确定方法;最后利用多期二叉树模型对目标软件企业的软件项目进行评估。第四部分:包括论文的第六章,总结论文的主要研究结论,从目标软件企业的评估方法和参数确定,并购企业并购目标软件企业的战略等几个方面提出建议。本文的创新点在于:1.运用演化博弈论模型对并购软件企业的动因进行分析,并给出不同假设下,收入和成本角度的并购可行约束条件,以此作为目标软件企业价值评估的指导,研究并购目标软件企业为并购企业带来的附加价值;2.在本文构建的软件企业价值评估框架和指标体系基础上,利用偏最小二乘模型(PLS)作为目标软件企业的收入和成本的确定方法,进行更为全面、精确的参数预测,科学、客观的研究并购中目标软件企业价值。