国民经济的迅速发展带动了各大金融市场蓬勃向上,由于市场信息和政策法规的放宽和证券交易技术的提高,信息在不同金融市场中传播的速度和强度也逐渐增强,因此不同的市场之间并不是相互割裂的封闭式市场,而是呈现出一定联动性。在古典金融学假定中,市场是完全有效的,此时金融资产的价格就等于其价值,价格可以反映出所有信息,然而现实市场中种种金融异象使传统金融学假定受到了冲击和质疑。行为金融学从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展,能够较好的解释各类市场异象。行为金融理论认为,受异质信息影响现实中的投资者并非完全理性,自然会因各类因素影响改变交易决策,其中投资者情绪就是一个十分重要的因素。投资者情绪是基于行为金融学衍生出的一个概念,其本质还未在学术界达成一个统一共识,本文在前人的基础之上对投资者情绪的定义为一类具有相似情绪倾向的投资者处理反馈同一市场信息时形成的同一种或类似的主观认知。股票市场是中国最大的金融交易市场,除此之外国内也有着许多其他金融工具,可转换债券就是其一。它是一种兼具“债性”与“股性”的混合型金融工具,债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。它所拥有的下有保底上不封顶的特性在近年来受到了越来越多的关注。其蕴含的双重特性,让它成为了联系股市与债市的桥梁。基于上述现实背景和研究现状,本文利用2019年至2020年中国股市与可转债市场5分钟高频数据作为两市场基础样本,收集各项反应市场情绪变化的因素通过主成分分析法构建全新的情绪指标,采用理论分析与实证检验的方法,研究投资者情绪对可转债市场与股票市场的波动性影响。同时立足于我国社会经济现状,将投资者情绪作为调节变量,进一步研究两市场加入投资者情绪指标后的联动效应。本文的研究结论如下:（1）投资者情绪对我国股市波动存在显著正向影响,且存在滞后效应。（2）投资者情绪对可转债市场波动的影响存在滞后现象,情绪会对未来两日后的转债市场产生显著影响,且影响程度小于股市。（3）市场波动会反作用于投资者情绪影响情绪变动。（4）我国可转债市场与股票市场存在一定的联动性,投资者情绪对其有显著调节作用,高涨的积极情绪会使投资者资产配置由可转债市场向股市转移本文可能的研究贡献在于:第一、从行为金融角度着手,聚焦于跨市场联动,弥补了目前该类研究的空白;第二、结合文献与实证提出了新的情绪指标,在此基础之上验证了情绪与市场波动的关系,丰富了投资者情绪的相关研究。