本文利用批发价合同构建了一个包含零售商、制造商与供应商的供应链运作博弈模型,并在该模型的基础上进行了扩展(即将单个国外零售商扩展为国外和国内两个零售商),其中制造商面临着进出口双边汇率风险。基于两个模型均衡及相应的比较静态分析,研究了双边汇率波动性及其相关性结构对供应链节点企业运作变量的波动性、期望业绩和业绩波动性的影响,并给出了影响节点企业之间相对风险承担的因素。结果表明:(1)当进出口汇率波动负相关时,随着进(出)口汇率波动性程度的增加,有(1-a)供应商和国外零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差,制造商对供应商和国外零售商的均批发价方差,制造商的期望业绩和业绩方差均增加;(1-b)制造商对国内零售商的均衡批发价方差,国内零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差均先降低后增加,此时风险传导呈现出U-型特征;(2)当进出口汇率波动正相关时,随着进(出)口汇率波动性程度的增加,有(2-a)供应商和国外零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差,制造商对供应商和国外零售商的均衡批发价方差,制造商的期望业绩和业绩方差均先降低后增加,此时风险传导也呈现出U-型特征;(2-b)制造商对国内零售商的均衡批发价方差,国内零售商运作变量的波动性、期望业绩和业绩方差均增加;(3)在基础模型中,供应链节点企业之间的风险承担水平(用利润方差之比测度)取决于各自的决策灵活性,与汇率波动的相关性无关。这些结果,从理论上可以克服“价格传导方面的研究局限于识别汇率风险的单向传导”和“供应链管理文献只考虑汇率风险对供应链节点运作决策的影响而缺乏对汇率风险的传导机理和相应结果的研究”这两个缺陷;同时也可以为实践中供应链节点企业的决策者评估由于汇率波动而导致的风险和识别风险承担水平的影响因素提供一个参考。